La economía peruana crecerá 2.9% en el presente año y 3.1% en el 2027, según las proyecciones del último informe Situación Perú, elaborado por BBVA Research.
El economista jefe para Perú de BBVA Research, Hugo Perea, explicó que la previsión para este año se revisa a la baja (2.9%), considerando que el anterior informe proyectaba un crecimiento de 3.1%, debido principalmente al impacto de choques de oferta como el deterioro de las condiciones climatológicas, la restricción en el suministro local de combustibles en marzo, y el fuerte aumento del precio internacional del petróleo.
Señaló que la expansión prevista para el 2026 sigue la línea observada el año pasado (3.4%), tomando en cuenta que en el último trimestre del 2025 la economía peruana registró un crecimiento de 3.2%, impulsada por el gasto privado, tanto de consumo como de inversión.
El economista sostuvo que este dinamismo se dio en un contexto en el que los indicadores del mercado laboral y los niveles de confianza mantuvieron una evolución positiva, a pesar de la mayor cercanía de las elecciones generales.
"El favorable desempeño de la actividad se mantuvo incluso a principios del 2026, según se desprende de los indicadores disponibles, por lo menos hasta antes de que los choques de oferta impactaran a la economía peruana", refirió.
BBVA Research prevé que la actividad avanzará 3.1% el próximo año, cuando los choques de oferta que afectaron a Perú en el 2026 se habrán disipado.
Cuentas públicas
BBVA Research destacó que el déficit fiscal de Perú se redujo a un nivel equivalente a 2.2% del PBI en el 2025, desde el 3.4% registrado en el 2024, cumpliendo así el techo de la regla fiscal por primera vez desde el 2022.
"Este resultado fue favorecido por el aumento de la recaudación tributaria, que a su vez reflejó los altos precios de los metales, el dinamismo del gasto privado, medidas de fiscalización tributaria y algunos ingresos extraordinarios. Asimismo, se observó una reducción en los gastos de capital, particularmente aquellos destinados a apoyar a la empresa petrolera estatal", señaló.
"Sin embargo, y a pesar de que se han revisado al alza las previsiones de términos de intercambio, lo que favorece la recaudación, las perspectivas que BBVA Research tiene para el déficit fiscal en los próximos dos años se han deteriorado y este se acercará ahora al 2.5% del PBI", agregó.
La entidad financiera refirió que la proyección para esta variable incorpora un aumento más acentuado del gasto en remuneraciones del sector público en el 2026 y la compra de material militar. Aun así, la deuda pública bruta se ubicará alrededor de un nivel equivalente al 32% del PBI en el 2027, nivel que continuará comparando bien en la región.
En el informe Situación Perú se advierte que el panorama fiscal sigue enfrentando riesgos relevantes, entre ellos la posibilidad de que el Congreso de la República apruebe medidas que incrementen el gasto público y las pérdidas recurrentes de la empresa petrolera estatal.
Precios altos de metales
BBVA Research refirió que las cuentas externas continúan mostrando fortaleza, pues en el 2025, el superávit de la cuenta corriente de la balanza de pagos alcanzó 3.1% del PBI, el nivel más alto desde el 2006.
"Este resultado se explica por los elevados términos de intercambio, que han favorecido a la balanza comercial incluso en un contexto de fuerte dinamismo de la demanda interna (el que favorece el aumento del volumen de importaciones)", señaló.
"Las perspectivas para los próximos años siguen siendo positivas. Con precios elevados del cobre y del oro, y asumiendo que el reciente aumento en el precio internacional del petróleo será transitorio, se prevé que los términos de intercambio se mantengan altos. En este contexto, el superávit de la cuenta corriente de la balanza de pagos superaría el 3.5% del PBI en el 2026 y se ubicaría alrededor de 2% en el 2027", añadió.